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何清漣:政府呼喚美元回家,何人心驚膽寒?

[VOA]

[2017-02-08 00:52:47]

 

警察和行人走過中國央行——中國人民銀行總部大樓(2013年11月20日)

最近中國富人的視線全被肖建華在香港失蹤一事吸引,卻忽視了另一條與他們錢櫃安全相關的消息——《外管局:境內企業境外IPO後應及時調回資金結匯》,國家外匯管理局資本項目管理司司長郭鬆在接受中國外匯網採訪時,談到2017年中國將進行多項外匯領域改革,其中的核心內容是:境外上市募集資金結束後,上市公司應及時調回資金,並承諾按一定比例的資金結匯。

文章列出的三條核心內容都涉及「基石投資者」這個名詞,有必要先加以解釋:

基石投資者(cornerstone investor)是一個西方概念,主要指一些一流的機構投資者、大型企業集團、以及知名富豪或其所屬企業。企業在股市首次公開募股(IPO)時引進基石投資者,是希望通過這些基石投資者為公司背書,提振市場信心。基石投資者在公司IPO時一是需要承諾購買,二是公司上市後6到12個月內不得拋售。中國最初引進基石投資者,始於大量國企在香港上市。當時,香港股市不瞭解大陸國企,政府通過香港愛國富商認購國企金融機構的股票,順利推出國企上市,這些香港富商就是中國國企的基石投資者。

接下來仔細解析外管局新規的三款中心內容:

“ 一是允許境內基石投資者經批准在一定額度內購匯參與境內企業香港IPO”

這條的意思是:政府給予境內基石投資者各種政策優惠,為其海外圈錢大開綠燈。規定沒有說鼓勵大家到美國華爾街、納斯達克股市圈錢,是因為這兩處並非中國政府的地盤,審批過程也很長,就算很幸運地在一年半載後圈回大把錢,也難解中國匯市眼前之渴,所以這次就不惦記它們了。香港是中國的地盤,黨爹說話算話,令行禁止,給你們開綠燈,能否圈回錢,看你們的造化了。

“ 二是要求境外上市募集資金結束後,上市公司及時調回資金,並承諾一定比例的資金結匯”

這條的意思是:黨與政府為你們這些基石投資者海外圈錢提供了方便,開了綠燈。恭喜各位發財。但是,“吃水不忘挖井人”,圈來的錢必須按一定比例結匯。說得直白一點,就是你那塊海外撮弄來的蛋糕,政府得按比例切一塊。這比例是多大,是三七、四六,還是倒三七、倒四六,或者對半劈,郭司長沒說。但根據中國發佈各種政府令及行政法規的慣例,末尾都有一句:本條例的解釋權在政府某部門。

“ 三是要求境內基石投資者承諾減持境外上市公司股份後及時調回資金並結匯等”

這條比前兩條更重要。因為前兩條談的是未來的蛋糕,有待各位基石投資者八仙過海、各顯神通,而目前蛋糕還沒影子。第三條談的卻是各位境內基石投資者過去多年來在世界各大股市上IPO圈來的現金。以前政府富,你們圈來蛋糕算自個的,放在境外境內,黨爹都不惦計你們那些錢。現在是非常時期,政府正在全力進行貨幣維穩,外匯長城不能倒,必須保住三萬億。今年外貿那隻下外匯金蛋的母雞看來要嚴重減產,因此你們得勤王救駕,趕緊調集你們放在海外藏金窟裡的美元英鎊等各種外匯,回來填補央行外匯金庫。

三條新規,排列順序誰先誰後很有講究,前兩條是告訴一眾基石投資者:政府敞開大門讓大家海外圈錢,有如用投影儀放一張3D巨型奶油蛋糕圖片吸引眼球;後面才開始商談如何分取基石投資者視為自家財產的現存蛋糕,聽起來讓大家舒服一些。不過,聽話聽音,金融投資業界當然都知道香港股市情況不太好,推出IPO未必有大把銀子進帳,政府給了基石投資者境外圈錢機會,這機會是虛,要大家海外金庫裡的美元是實。這是一。

為什麼只盯住基石投資者,而放過近千家在美國華爾街上市的“中國概念股”企業?這當然是央媽的智慧之處。中國在21世紀前十年,在美國五大會計事務所的幫助包裝之下,在華爾街先後推出了近千家反向收購的APO,即藉殼上市的公司,美國股神巴菲特譽之為“中國概念股”加以力推,在美國華爾街、納斯達克著實紅火了三五年,其中一大半因涉嫌財務欺詐被陸續停牌了。(本人文章《“中國概念股”與中國特色》,VOA,2011年6月23日l)這些公司當然知道自家那本帳有多爛,總有一天會被美國證監會盯上,圈到錢之後都立即轉走,早就不知藏到哪個離岸中心去了。央媽當然懂得“好鋼用在刀刃上”這道理,有那精力去折騰這些油水不多的中小騙子,不如就盯著身家肥厚的基石投資者。這是二。

用通俗語言解釋完上述三條核心內容之後。接下來,還得說道央媽三條措施是否有效。

一眾基石投資者並不怕央媽,怕的是央媽後面的黨爹。讓央媽出面,那是政府還想保持官家文明形象,許諾用未來的好處換你等現有的美鈔,這是敬酒在前。如果你等敬酒不吃,那就只好請吃罰酒,先是政府主管部門約談(俗稱“喝茶”);再不聽話,就請你等思量:偷稅漏稅、財務報表弄虛做假、金融欺詐、行賄官員,……自個惦量一下,哪條你們夠不上。至於嫖娼淫亂這等風流罪過,根本就不是治你等這號超級富人的料。中國政商關係下,政府官員是商人的貼心朋友,黨太了解你們那點事了。

話已經說盡,各位還未徹底從中國逃遁的基石投資者們,最好還是祈禱上天保佑,讓中國的外匯儲備保持在三萬億左右,只有這樣,央媽才會暫時不惦記你們的海外錢櫃。豈不聞「國富民安」、「大河漲水小河滿」這道理?

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